Routes de l'investissement étranger: L'IED et le FPI Le capital est un ingrédient vital pour la croissance économique. Mais comme la plupart des pays ne peuvent satisfaire à leurs besoins de capitaux à partir de ressources internes seules, ils se tournent vers des investisseurs étrangers pour fournir des capitaux. L'investissement direct étranger (IED) et l'investissement étranger de portefeuille (FPI) sont deux des voies les plus courantes pour les investisseurs étrangers d'investir dans une économie. L'IDE implique l'investissement par des investisseurs étrangers directement dans les actifs productifs d'une autre nation. FPI signifie investir par des investisseurs dans des actifs financiers tels que des actions et des obligations d'entités situées dans un autre pays. L'IED et le FPI sont semblables à certains égards, mais très différents dans d'autres. Étant donné que les investisseurs de détail investissent de plus en plus à l'étranger, ils devraient être clairement conscients des différences entre l'IED et le FPI, puisque les pays à haut niveau de FPI peuvent rencontrer une volatilité accrue des marchés et des turbulences monétaires en période d'incertitude. Multi millionnaire basé aux États Unis et sont à la recherche de votre prochaine occasion d'investissement. Vous essayez de décider entre (a) l'acquisition d'une entreprise qui fabrique des machines industrielles, et (b) l'achat d'une participation importante dans une entreprise ou des entreprises qui fabrique de telles machines. La première est un exemple d'investissement direct. Tandis que ce dernier est un exemple d'investissement de portefeuille. Maintenant, si le fabricant de machines était situé dans une juridiction étrangère, disons le Mexique, et si vous y avez investi, votre investissement serait considéré comme de l'IED. De plus, si les sociétés dont vous envisagez d'acheter des parts étaient également situées au Mexique, votre acquisition de ces actions ou de leurs ADR (American Depositary Receipts) serait considérée comme FPI. Bien que l'IED soit généralement limité aux grands acteurs qui peuvent se permettre d'investir directement à l'étranger, l'investisseur moyen est très probablement impliqué dans FPI, sciemment ou inconsciemment. Chaque fois que vous achetez des actions ou des obligations étrangères directement ou par le biais d'ADR, de fonds communs de placement ou de fonds négociés en bourse, vous êtes engagé dans FPI. Les chiffres cumulatifs pour FPI sont énormes. Selon l'Investment Company Institute. Pour la semaine terminée le 23 décembre 2013, les fonds communs de placement d'actions nationales ont généré des entrées de 254 millions, tandis que les fonds d'actions étrangères ont attiré six fois ce montant, soit 1,53 milliard. Évaluation de l'attractivité des investissements étrangers directs Étant donné que le capital est toujours insuffisant et très mobile, les investisseurs étrangers ont des critères standard lorsqu'ils évaluent l'opportunité d'une destination d'outre mer pour l'IED et le FPI, Infrastructure, inflation, risque de change. Les contrôles de change, etc facteurs politiques la stabilité politique, la philosophie des affaires des gouvernements, les antécédents, et ainsi de suite. Incitations pour les investisseurs étrangers niveaux d'imposition, incitations fiscales, droits de propriété. Etc. Les autres facteurs sont l'éducation et les compétences de la main d'œuvre, les opportunités d'affaires, la concurrence locale, etc. Bien que l'IED et le FPI soient similaires en ce sens qu'ils proviennent tous deux d'investisseurs étrangers, il existe des différences fondamentales entre les deux. La première différence réside dans le degré de contrôle exercé par l'investisseur étranger. Les investisseurs en IED occupent généralement des positions de contrôle dans des entreprises nationales ou des coentreprises. Et sont activement impliqués dans leur gestion. Les investisseurs FPI, en revanche, sont généralement des investisseurs passifs qui ne sont pas activement impliqués dans les opérations quotidiennes et les plans stratégiques des entreprises nationales, même s'ils y ont un intérêt de contrôle. La deuxième différence est que les investisseurs en IDE doivent forcément adopter une approche à long terme de leurs investissements, car cela peut prendre des années, de la phase de planification à la mise en œuvre du projet. D'autre part, les investisseurs FPI peuvent professer être à long terme, mais ont souvent un horizon de placement beaucoup plus court. Surtout lorsque l'économie locale rencontre des turbulences. Ce qui nous amène au point final. Les investisseurs en IDE ne peuvent pas facilement liquider leurs actifs et s'éloigner d'un pays, puisque ces actifs peuvent être très importants et assez illiquides. FPI investisseurs ont un avantage ici en ce qu'ils peuvent sortir d'un pays littéralement avec quelques clics de souris, comme les actifs financiers sont très liquides et largement échangés. IDE et FPI Avantages et inconvénients L'IED et le FPI sont deux sources importantes de financement pour la plupart des économies. Le capital étranger peut être utilisé pour développer des infrastructures, mettre en place des installations de fabrication et des pôles de services et investir dans d'autres actifs productifs comme les machines et l'équipement, ce qui contribue à la croissance économique et stimule l'emploi. l'investissement étranger. Car il est beaucoup plus stable que FPI et signale un engagement durable à l'égard d'une économie. Mais pour une économie qui s'ouvre, des quantités significatives d'IED ne peuvent résulter qu'une fois que les investisseurs étrangers auront confiance dans ses perspectives à long terme et dans la capacité du gouvernement local. Bien que FPI soit souhaitable comme source de capital d'investissement, il tend à avoir un degré de volatilité beaucoup plus élevé que FPI. En fait, le FPI est souvent désigné sous le nom d'argent chaud en raison de sa tendance à fuir aux premiers signes d'ennuis dans une économie. Ces flux massifs de portefeuilles peuvent exacerber les problèmes économiques pendant les périodes d'incertitude. Les États Unis et la Chine sont les principaux pays bénéficiaires de l'IED, la Chine ayant dépassé les États Unis en 2011. Les États Unis ont enregistré des entrées nettes de IED de 259,34 milliards de dollars en 2010, alors que la Chine a enregistré des entrées nettes de 243,70 milliards. En 2011, la Chine a dépassé les États Unis (280,07 milliards contre 252,54 milliards en IDE) et a maintenu ce plomb en 2012 (253,47 milliards contre 203,79 milliards). L'IDE en pourcentage du PIB est un bon indicateur d'un appel des nations comme destination d'investissement à long terme. Étant donné que l'économie chinoise est actuellement plus petite que l'économie américaine, l'IDE en pourcentage du PIB était de 3,1 pour la Chine en 2012, contre 1,3 pour les États Unis. Pour les économies plus petites et dynamiques comme Singapour et le Luxembourg, 20,6 pour Singapour (IED de 56,65 milliards en 2012) et 50,5 pour le Luxembourg (IED de 27,88 milliards en 2012). Les flux de capitaux propres du portefeuille se sont chiffrés à 776 milliards en 2012, comparativement à 1,5 billion d'IDE pour cette année. Les États Unis ont été les plus gros bénéficiaires d'actions de portefeuille en 2012, avec 232 milliards, suivis de l'Irlande avec 105,4 milliards. La Chine n'a enregistré que 29,9 milliards d'entrées de capitaux de portefeuille en 2012. Signes de précaution pour les investisseurs Les investisseurs devraient être prudents quant aux investissements importants dans les pays à forte concentration de FPI et à la détérioration des fondamentaux économiques. L'incertitude financière peut conduire les investisseurs étrangers à se diriger vers les sorties, cette fuite des capitaux exerçant des pressions à la baisse sur la monnaie nationale et menant à l'instabilité économique. La crise asiatique de 1997 reste l'exemple d'une telle situation. La chute des devises comme la roupie indienne et la roupie indonésienne à l'été 2013 est un autre exemple récent des ravages causés par les sorties d'argent chaud. En mai 2013, après que le président de la Réserve fédérale, Ben Bernanke, ait laissé entendre qu'il était possible de supprimer le programme massif d'achat d'obligations des Fédéraux, les investisseurs étrangers ont commencé à fermer leurs positions sur les marchés émergents. Car l'ère des taux d'intérêt proches de zéro (la source de l'argent bon marché) semblait se terminer. Les gestionnaires de portefeuille étrangers se sont d'abord concentrés sur des pays comme l'Inde et l'Indonésie, qui étaient perçus comme étant plus vulnérables en raison de leur déficit des comptes courants et d'une inflation élevée. Comme cette monnaie chaude a coulé dehors, la roupie a coulé aux bas historiques contre le dollar des ETATS UNIS, forçant la banque de réserve de l'Inde pour intervenir et défendre la devise. Bien que la roupie se soit quelque peu rétablie à la fin de l'année, sa forte dépréciation en 2013 a fortement érodé le rendement des investisseurs étrangers qui avaient investi dans des actifs financiers indiens. Alors que l'IED et le FPI peuvent être des sources de capitaux nécessaires pour une économie, FPI est beaucoup plus volatile et cette volatilité peut aggraver les problèmes économiques en période d'incertitude. Étant donné que cette volatilité peut avoir un impact négatif significatif sur leurs portefeuilles de placement, les investisseurs particuliers doivent se familiariser avec les différences entre ces deux principales sources d'investissement étranger. Investisseur institutionnel étranger (FII) Un investisseur institutionnel étranger (FII) est une personne ou un groupe De personnes opérant ou enregistrées dans un pays qui n'est pas leur domicile. Les groupes d'investisseurs institutionnels étrangers fonctionnent souvent comme fonds de couverture, fonds de pension, compagnies d'assurance et fonds communs de placement. Les FII sont principalement associées à l'Inde, qui a, jusqu'à récemment, des lois très restrictives sur l'investissement étranger. Les FII en Inde sont toujours réglementées par la Securities and Exchange Commission d'Indias (qui est similaire à la Securities and Exchange Commission aux États Unis). L'investissement étranger en Inde par les FII a joué un rôle important dans la croissance économique de l'Inde. Cela était vrai même en vertu des lois restrictives sur l'investissement étranger de l'Inde. Jusqu'à récemment, les FII étaient limitées dans la mesure où ils pouvaient acheter de l'équité dans une entreprise indienne domestique. L'intérêt était toujours inférieur à 50. Mais récemment, l'Inde a modifié ses lois sur les investisseurs étrangers pour permettre aux FII de posséder jusqu'à 100 entreprises indiennes dans certaines industries. Ce changement, réalisé en 2014, amène l'Inde à se conformer aux autres politiques d'investissement étranger. En raison du changement, l'Inde s'attend à ce que les FII effectuent des investissements en Inde qui aideront son économie à doubler de taille en 2015. Dans cette série
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